В ближайшее время рост будет ограниченным, а ключевым фактором станет восстановление акций технологических компаний.
По мнению аналитиков JPMorgan Chase & Co., рост мировых фондовых рынков после падения, вызванного конфликтом с Ираном, был настолько ограниченным, что рынок готов к дальнейшему подъему даже при незначительных позитивных новостях.
В ближайшем будущем ожидается волатильность, но инвесторы с долгосрочными планами должны использовать текущие падения цен на акции для покупки и увеличения своей доли на рынке. Об этом заявила группа экспертов во главе с Миславом Матейкой.
Хотя V-образное восстановление мирового индекса MSCI Inc. может показаться не связанным с резким повышением цен на нефть, по оценке экспертов, этот рост был вызван небольшим числом акций. Активность инвесторов снизилась по сравнению с периодом до конфликта, что подтверждает предположение о расширении роста по мере ослабления сдерживающих факторов.
«На фондовом рынке нет безразличных вещей, - отметил Матейка в отчете для клиентов. - Почти все акции потребительского сектора находятся у своих минимумов. Высокие прибыли продолжат поддерживать рынок, и хотя оценки в США кажутся завышенными, международные акции выглядят более привлекательными».
Одной из главных проблем для инвесторов в этом году стал риск концентрации. С начала 2026 года семь акций обеспечили около 84% прибыли индекса S&P 500, а в Европе шесть компаний дали более 90% роста индекса Stoxx Europe 600.
В США рост цен практически полностью обусловлен крупными технологическими компаниями. Хотя Европа предлагает больше диверсификации, отсутствие крупных технологических гигантов оставляет три энергетические компании в качестве основного драйвера, на которые приходится 40% доходности.
Аналитики JPMorgan считают, что в ближайшее время рост будет ограниченным, а ключевым фактором станет восстановление акций технологических компаний. Однако во второй половине года ожидается более широкий рост, при этом лидирующие позиции перейдут к акциям компаний с низкой капитализацией и международным рынкам.
Они также отметили, что эскалация конфликта на Ближнем Востоке может повысить вероятность его завершения. Это связано с ростом цен на бензин в США, негативными результатами опросов среди американских избирателей и напряжением в отношениях с основными потребителями иранской нефти.
На рынке возникли опасения, что конфликт усилит угрозу инфляции, сопровождаемой стагфляцией и низким экономическим ростом. Однако команда JPMorgan не считает стагфляцию наиболее вероятным сценарием во второй половине года.