Инвесторы отреагировали на новости о принципиальном согласии Ирана открыть судоходство в Персидском заливе. Рынок надеется на снижение инфляционного давления, хотя эксперты предупреждают: восстановление поставок затянется до 2027 года.
Соглашение между США и Ираном о возобновлении навигации через Ормузский пролив обещает обвалить цены на нефть и ослабить давление на стоимость транспорта, промышленного производства, продуктов питания и топлива во всем мире.
Однако эффект от сделки будет неравномерным и проявится не сразу. Ликвидация затора в проливе потребует времени. Кроме того, грузоперевозчики заявили, что им необходим длительный период спокойствия, прежде чем они рискнут вернуться к штатному режиму навигации.
Как реагирует рынок.
В воскресенье официальный представитель США сообщил том, что сторонам удалось достичь принципиальной договоренности, по которой Иран откроет пролив. Тем не менее президент Трамп дал понять, что подписание окончательного документа может занять время, поскольку обе стороны стремятся выверить все детали.
На фоне этих новостей фьючерсы на нефть марки Brent на ночных торгах упали на 5,2% до $94,99 за баррель, а техасская нефть WTI подешевела на 5,7% до $91,08. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрировали рост.
Моряки сообщают, что часть судов, заблокированных в Персидском заливе, уже начала движение в сторону пролива в ожидании открытия этого критически важного маршрута. Через этот узел обычно проходит около 20% мировых поставок нефти.
Макроэкономический эффект.
Открытие пролива должно снизить инфляционное давление, что поддержит покупательную способность домохозяйств и маржинальность бизнеса. Это также развяжет руки центральным банкам, включая ФРС США: у регуляторов появится пространство для маневра, чтобы сохранить ставки на текущем уровне или даже вернуться к планам по их снижению.
Тем не менее Хамад Хуссейн, экономист по сырьевым товарам Capital Economics, считает, что быстро вернуть поставки на довоенный уровень будет крайне сложно из-за поврежденной инфраструктуры и остановленных мощностей по добыче.
«Цены на нефть будут оставаться повышенными еще какое-то время. Нисходящий тренд начнется только тогда, когда баланс спроса и предложения существенно улучшится, что, вероятно, произойдет не раньше середины 2027 года», — отметил он.
Проблема опустошенных хранилищ.
Цены на готовое топливо могут снижаться медленнее, чем котировки сырой нефти. Причины — дефицит запасов и ущерб нефтеперерабатывающим заводам. Мировые запасы, которые правительства активно распродавали для компенсации ближневосточного дефицита, сокращались рекордными темпами.
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), только за март и апрель резервы рухнули на 250 млн баррелей. Сделка поможет «остановить кровотечение», но миру еще только предстоит заполнить опустевшие хранилища.
Политические нюансы сделки.
Рэйчел Земба из Центра новой американской безопасности (CNAS) подчеркивает, что рамочное соглашение «снижает риск эскалации и повышает шансы на прекращение конфликта». Однако, по ее словам, многое зависит от того, станет ли сделка просто очередным продлением перемирия или началом долгосрочного урегулирования.
Текущий план предполагает продление режима прекращения огня, параллельное открытие Ормузского пролива и начало переговоров по ядерной программе Ирана. Если движение танкеров возобновится в июне, Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует среднюю цену Brent на уровне $89 к концу года и $79 в 2027 году. Для сравнения: в начале этого года нефть торговалась по $60.
Счет за восстановление.
Конфликт уже выбил с рынка более миллиарда баррелей нефти. Стоимость фрахта и страховки будет нормализоваться медленнее цен на сырье: судовладельцам и страховщикам нужны гарантии физической безопасности пролива — подтверждение разминирования акватории, прекращения атак и ясность в вопросе режима управления водным путем.
Глава национальной нефтяной компании ОАЭ (Adnoc) недавно заявил, что даже при немедленном прекращении огня поставки через Ормуз достигнут 80% от довоенного уровня как минимум через четыре месяца. Полное восстановление объемов ожидается не раньше первого-второго квартала следующего года.
Война также оставила после себя огромный счет за ремонт. По оценкам Rystad Energy, затраты на восстановление энергетической инфраструктуры региона могут достичь $58 млрд.