Morgan Stanley: Нефтяной рынок вступил в «гонку со Факторы, сдерживавшие рост цен с начала войны в Иране, могут перестать действовать, если Ормузский пролив не откроется в июне. Об этом сообщает Morgan Stanley.
Несмотря на потерю почти 1 миллиарда баррелей нефти, фьючерсы пока не превысили уровней 2022 года. Как отмечают аналитики банка, включая Мартийна Ратса, это произошло благодаря тому, что рынок вошел в кризис с определенным запасом прочности, а инвесторы продолжали надеяться на скорое открытие пролива. Кроме того, шок удалось смягчить за счет увеличения экспорта сырой нефти из США и сокращения импорта со стороны Китая.
Риски затяжной блокады.
Аналитики предупреждают: если закрытие пролива продлится дольше, чем смогут выдержать Китай или США, это «может вызвать повторный дефицит». Хотя азиатский регион сейчас выглядит достаточно стабильно, «способность США поддерживать столь высокий уровень экспорта трудно оценить, и она оказывается под всё большим давлением».
Хотя нефть резко подорожала с конца февраля (когда Ормузский пролив был практически полностью закрыт для движения из-за двойной блокады Ираном и США), фьючерсы так и не побили рекорды, установленные после начала конфликта в Украине. Текущий базовый сценарий Morgan Stanley предполагает, что пролив откроется до того, как США придется сокращать экспорт, а Китаю — прекращать снижение импорта. Однако если перебои затянутся, дальнейший рост цен станет неизбежным.
«Путь имеет значение: базовый сценарий — открытие пролива в июне, пока буферы США и Китая еще частично целы. Сценарий, при котором закрытие продлится до конца июня или даже до июля, — это режим, в котором цене Brent придется проделать ту работу [по балансировке рынка], которой ей до сих пор удавалось избегать», - отмечают эксперты.
Прогнозы цен.
В текущем базовом сценарии банка цена на физическую нефть Dated Brent составит $110 за баррель в текущем квартале, $100 — в третьем квартале и снизится до $90 в четвертом квартале 2026 года. Однако в бычьем сценарии (в случае более длительной блокады) аналитики видят цены в диапазоне $130–150 за баррель.
«Рост экспорта на 3,8 млн баррелей в день в США и сокращение импорта на 5,5 млн баррелей в день в Китае защитили остальной мир от дефицита в размере 9,3 млн баррелей — это очень существенный объем», — написали аналитики.
В понедельник фьючерсы на Brent выросли на 4,6%, достигнув отметки $105,99 за баррель, после того как президент США Дональд Трамп отверг последний ответ Ирана на его предложение о прекращении войны.
Президент Дональд Трамп и Иран отвергли последние мирные предложения друг друга по прекращению 10-недельного конфликта, в то время как обе стороны с трудом пытаются сохранить режим прекращения огня.